幣安被盜 63 億美金?! 直接買幣、比特幣 ETF、加密貨幣儲備公司，風險差在哪？
同樣是比特幣，直接買幣、比特幣現貨 ETF 與加密貨幣儲備公司股票的風險有何不同？本集從保管、託管保險、債務與增發稀釋四個面向比較。
市場筆記
ETF、利率、政策與市場事件觀察。
市場筆記整理事件脈絡、制度變化與資料觀察，每篇文章都會標示日期。
近期文章
共 115 篇
民主黨若拿下兩院，美國經濟政策怎麼變
民主黨若同時拿下參、眾兩院，川普的減稅與關稅會被推翻嗎？本集用七個問題，拆解美國經濟政策的變數，以及國會的權限範圍。
四種農產品同一週大跌，為什麼線索指向巴西大選？
咖啡、大豆、原糖與濃縮橙汁為何同週下跌？小P、小I從巴西大選追查雷亞爾貶值，拆解匯率、出口報價與期貨賣壓的關係。
賺錢也會倒：年營收 20 億美元的百年律所，為什麼走向解散？
年營收超過 20 億美元、合夥人仍能分到數百萬美元，Weil 為何走向解散？本集解析「合夥人擠兌」，說明一家仍在賺錢的律所為何可能迅速瓦解。
為什麼脫歐是一筆史詩級的失敗交易
脫歐派曾承諾移民會減少、經濟代價不大。十年後，小P、小I根據研究與官方統計，對照這筆交易的承諾與結果。
黃金ETF買到歷史新高，金價卻跌8.5%：到底是誰在賣？
2026 年 9 月，全球黃金 ETF 持倉創下新高，金價卻下跌。小P、小I從 ETF、央行與期貨市場追查原因。
銀行的另一條AI風險：借給被AI衝擊的軟體業
AI 衝擊軟體公司，為什麼不做 AI 的工廠也可能更難借錢？小P、小I從 BDC 出發，拆解銀行、放款人與企業之間的資金鏈，以及融資條件可能如何收緊。
印尼股市一天跌一成，為什麼連公債都被拖下水？新興市場的「原罪」換了新形式？
MSCI 對股票市場的公告，為什麼可能讓政府借錢也變貴？小P、小I從印尼股災出發，拆解外資撤離、匯率與本幣公債的連動，認識「原罪 2.0」與基準型外資如何放大新興市場壓力。
新北房價打對折？台北門牌到底值多少錢
過一座橋，房價就打對折？小P、小I從南港橋的新聞出發，比較雙北邊界附近、條件相近的住宅交易，拆解平均房價差背後的房子與地段差異，討論台北側較貴是否都能歸因於門牌。
為什麼中國政府不讓人民自由把錢匯出國，他們在怕什麼？
中國為什麼限制居民自由投資海外？影片從富途、老虎、長橋的跨境業務整治出發，透過七個問題拆解不可能三頭馬車、國企融資與金融抑制，討論資金外流與銀行體系改革的關係。
如果AI需求不如預期，會變成金融危機嗎？
AI 需求與獲利若跟不上資料中心擴張，損失會如何傳到金融體系？影片從私募信貸、GPU 折舊與循環融資切入，對照網路泡沫與金融危機，拆解投資失利轉為信用緊縮的可能路徑。
0050也在用的指標，讓印尼股市一天崩跌11.6%？
公司市值大，不代表市場上真的有同等數量股票可交易。影片從印尼股市單日下跌 11.6% 與土耳其基金清算出發，解釋自由流通量如何影響流動性、指數權重與 0050。
成長率只改1%，終值為什麼多出21%？DCF現金流折現法(免費贈送台股版Skill)
分析師的目標價怎麼算？影片拆解 DCF 現金流折現法中的自由現金流、WACC、終值與敏感度分析，並說明套用到台股時要調整的設定。
Meta這麼有錢，為什麼要找別人幫它借錢？SPV是什麼？
Meta 不缺錢，為什麼仍找外部資金興建 AI 資料中心？影片以 Hyperion 合資案拆解 SPV、租約與殘值保證，說明資產隔離與風險承擔。
CoreWeave真有60%機率倒閉？看懂CDS怎麼定價違約風險
「五年內超過60%違約機率」是否等於 CoreWeave 有六成機會倒閉？影片從 CDS 保費與理賠出發，拆解回收率、風險溢價與市場報價的差異。
17億股票沒人領？韓國350億沉睡財富之謎
價值約新台幣17億元的股票為什麼沒人領？影片從韓國未領股票追查搬家、繼承與領取程序，拆解資產沉睡背後的制度摩擦。
2026 諾貝爾經濟學獎得主如何建立現代的央行政策管理系統？
同樣是通膨，央行為什麼不能總用同一套方法？影片從 MONIAC 到現代新凱因斯模型，說明家庭消費、企業定價與預期如何進入利率決策。
台灣被打壓成為國際孤兒的隱形代價？為什麼政府越有錢，家庭卻覺得生活越貴？
政府負債低、央行年年繳庫，為什麼家庭仍覺得生活越來越貴？影片從台灣的國際處境出發，拆解公共照顧、存款利息與進口購買力背後的三張「隱形帳單」。
比 ChatGPT 早四年，他就用 AI 歌曲騙走八百萬美金
一首沒人想聽的歌，為什麼也能賺版稅？影片拆解 Michael Smith 案，說明假帳號、機器人反覆播放與 AI 大量製作歌曲，如何操弄串流平台按播放量分配的收入。
散戶只能買指數？研究投資有意義嗎？
散戶很難打敗指數，是否就代表研究投資沒有意義？影片從主動基金、台灣當沖研究與價格發現出發，區分高手是否存在、一般人能否複製，以及交易對市場的作用。
AI數學會取代數學家，還是開啟黃金年代？
AI 開始參與證明，數學家的工作會如何改變？影片透過七個問題，討論證明成本下降如何放大選題、判斷與抽象的價值，以及研究繁榮能否轉化為更多職缺。
2008監管之後，華爾街銀行的風險還在嗎？
2008 年金融危機後，監管收緊，銀行風險是否真的消失？影片介紹主經紀商如何透過融資與衍生品連結避險基金，並拆解槓桿、追繳與集中平倉如何把風險傳回金融體系。
數十萬人上街反緊縮，法國債務危機怎麼走到這一步？
數十萬人上街反對緊縮，債市卻用更高的利率施壓。影片從長年赤字、政治僵局到利息負擔，整理市場對法國債務危機的主流觀點。
長債殖利率為什麼創 20 多年新高？芝大經濟學家 Pflueger：美債不再是「保險」了
長債殖利率為什麼升到 20 多年新高？影片從 Carolin Pflueger 的觀點出發，整理股債一起下跌時，美債保險價值、投資人要求報酬與長債殖利率之間的關係。
巴菲特指標喊了十年「太貴」，美股為何還漲 186%？
2015 至 2024 年，估值警報不斷，標普 500 卻累計上漲約 186%（不含股息）。影片從〈消費是股價的錨〉出發，整理估值、消費與預期報酬的關係，以及研究用於投資時的限制。
前段班才是人脈的最大贏家？中國清朝 2.4 萬名進士的升官紀錄告訴我們什麼？
考得好，還是有人脈，才能升官？影片以清代 2.4 萬名進士的研究，拆解實力與人脈如何互補，以及制度不公平如何呈現出近似公平的表象。
西班牙人為什麼租不起、也買不起房子？
西班牙人為什麼租不起、也買不起房子？影片從住房供給、人口與觀光需求，到企業房東、租金管制與政治角力，拆解西班牙的住房困局。
除息會虧錢嗎？拆股、除息、還原股價一次搞懂
股價下跌不一定代表財富縮水。影片以 0050 拆股、台積電除息與蘋果歷史股價，說明原始價格和還原價格的差別，以及回測只看收盤價的陷阱。
你的回測贏在選股，還是資料先刪掉了消失的公司？
你的回測績效來自選股，還是資料先排除了消失的公司？影片從倖存者偏差、價格異常清理與消失股票的結局假設，整理三個檢查股票資料的方法。
為什麼美債單月暴漲50bp？現在的市場觀點是什麼?
美債殖利率為何單月上升 50 個基點？影片從發債供給、長線買盤、利率預期與槓桿平倉，拆解這場債市震盪，以及買家願意回來的條件。
什麼是回購市場？為什麼聯準會這麼緊張
回購市場如何讓機構用債券換取短期資金？影片拆解回購交易、槓桿、抵押品與 Haircut 的關係，以及這套資金循環為什麼讓聯準會如此在意。
00406A配息16%，是賣掉上漲天花板換來的？
00406A 的高配息背後交換了什麼？影片用四個問題拆解 Covered Call，說明獲利天花板如何形成、大盤上漲時策略為何仍可能虧損，以及配息和總報酬的差異。
市場變差時，哪些因子還在賺錢？
平常賺錢的投資因子，遇到市場變差時還能撐住嗎？影片用 AQR 百年資料與高斯混合模型切分市場狀態，觀察價值、動能、利差與防禦因子的表現。
美中脫鉤快十年：iPhone搬得走，成衣為何搬不走？
同樣面對關稅，為什麼 iPhone 能移往印度生產，成衣訂單卻難以離開中國？影片從關稅豁免、各國稅率差異與供應鏈成本，拆解美中脫鉤下不同產業的選擇。
平均年賺17.9%的動能策略，為何在反彈時崩盤？
買進贏家、放空輸家的動能策略，為什麼會在市場反彈時重挫？影片拆解動能崩盤的機制、熊市與波動率訊號，以及 AI 擁擠交易帶來的風險。
為什麼貶值救不了出口？IMF前第一副總裁拆解五大盲點
本幣貶值，出口就會增加嗎？影片從需求與債務、美元計價、關稅和地理距離，拆解教科書中匯率自動調節的五大盲點。
48 小時瓦解，3 年鋪路
矽谷銀行為何在 48 小時內倒下？影片從法庭公開的內部郵件與監管檢討，拆解利率風險、管理層決策與監管失靈。
帳面暴賺 160% 卻領不出來？土耳其基金「左手倒右手」的奪命踩踏
帳面報酬飆升，為什麼贖回時卻拿不到錢？影片拆解關聯交易如何推高淨值、監管收緊如何引爆贖回，以及流動性壓力如何傳到整個市場。
遺產的經濟學研究：貧富差距與誰拿到遺產？
遺囑自由多一點，財富就會分散得更開嗎？影片從瑞士繼承法改革出發，討論繼承如何延續財富差距、特留分如何影響財產去向，再回到台灣的照顧關係與遺囑選擇。
高油價的三個非預期後果：單季狂賺 266 億，產油區為什麼反而迎來「無就業繁榮」？
高油價讓石油巨頭賺更多，卻未必帶來更多工作。影片拆解天然氣出口商、太陽能替代，以及產油區「無就業繁榮」三個非預期後果。
高殖利率衝擊股市的 4 條傳導路徑
高殖利率如何透過企業獲利、估值折現、股債配置與財政壓力影響股市？影片拆解四條傳導路徑，也說明 AI 投資與獲利預期如何抵銷部分衝擊。
加徵關稅就能逼工廠回流？沉沒成本模型告訴你：為什麼去工業化不可逆
關稅提高，工廠就會回來嗎？影片從沉沒成本、進退場門檻與供應鏈聚落出發，說明訂單可以逆轉，產業結構卻未必復原，以及投資人如何分辨景氣低谷與結構性衰退。
美債危機早有預警？去年經濟學家已經點名這顆炸彈
美債明明做了避險，為什麼仍可能被迫拋售？影片從 2025 年一篇經濟學研究出發，拆解基差交易、高槓桿、現金壓力、交易商承接限制與央行兩難。
數據不是護城河：當大家都能買到相同訊號，量化基金靠什麼賺超額？
買到更多數據，就能創造投資優勢嗎？影片從 Two Sigma 複雜特徵引擎主管 Ben Wellington 的訪談出發，拆解特徵工程、訊號互補性，以及 LLM 帶來的機會與回測陷阱。
190 萬筆叫車數據揭密：叫車平台知道你願意付多少，你還能撿到便宜嗎？
平台知道你願意付多少，便宜還輪得到你嗎？影片從布拉格 Liftago 約 190 萬次叫車請求的研究出發，拆解個人化定價、等待折扣，以及乘客、司機與平台之間的得失。
高利率如何改寫世界？從沃爾克衝擊到今天的大國角力
高利率的影響為何從金融市場一路延伸到大國角力？影片從沃爾克時代談到今天，拆解先進國家的債務利息與財政壓力，以及它們如何改變國防預算與外交選擇。
台灣ETF衝進亞洲前三！主動式ETF為何只花15個月就破兆？
ETF規模愈大、持股愈多，風險就愈少嗎？影片拆解台灣主動式ETF快速成長的原因，釐清持股重疊、配息與溢價三個常見誤區，並整理下單前必問的四個問題。
魯奇爾・夏爾馬：美債突破 5% 會發生什麼事？
美債殖利率若突破 5%，為什麼可能牽動 AI 投資？影片從利息負擔、資金競爭與逐批再融資，拆解借錢成本如何影響政府預算和科技巨頭的擴建計畫。
全球恐慌，美元卻在跌？關稅如何反噬美國的「過度特權」
全球恐慌時美元為何反而下跌？影片拆解關稅如何削弱美元的避險地位與美國的「過度特權」，並從研究模型檢查歐洲整合挑戰美元的條件。
更多人買股票，聯準會升息反而沒用了？
買股票的人越來越多，升息為什麼可能更難讓經濟降溫？影片從持股集中度、家庭消費與企業投資，拆解貨幣政策傳導正在發生的變化。
沃爾克衝擊沒了？同樣暴力升息，為什麼這次新興市場撐住了？
同樣猛烈升息，多數新興市場為什麼撐住了？影片從本幣債券、固定票息與再融資的時間差，檢查風險是消失了，還是只是延後浮現。
少子化為什麼沒讓房價下跌？紐西蘭明明找到解法，為什麼台灣沒辦法學？
少子化直覺上應該壓低房價，但台灣房價為什麼沒有立刻下跌？影片比較紐西蘭奧克蘭的放寬分區經驗，再看台灣的產權與政策結構。
油價沒跌，你的原油 ETF 卻虧錢？商品ETF一次搞懂！
原油價格沒跌，原油 ETF 為什麼仍可能虧損？影片從黃金、比特幣到原油 ETF，拆解資產結構、費用、託管、期貨換月與 contango。
財政部做起央行的事：貝森特賣權
美國財政部擴大長天期美債回購；影片拆解以短換長如何影響流動性、殖利率、展期壓力與政策托底預期。
揭開 ESG 評級黑盒子：MSCI ESG Rating 如何影響 00878 選股？
拆解 MSCI 如何從重大議題、Exposure、Management 與 Controversy 形成 ESG 評級，以及 00878 如何使用評級門檻。
房價一直漲，為什麼台灣 REITs 卻愈跌愈便宜？
從淨資產價值、租金收益、利率、流動性與治理結構，理解台灣 REITs 市價為何可能與房價走勢脫鉤。
SRT 合成風險轉讓：華爾街與銀行的資本套利與風險狂歡
銀行不用賣掉貸款，也能把部分信用損失轉給投資人並釋放監管資本；但風險可能只是轉進更難觀察的私募信貸與影子銀行體系。
台灣如何跳脫中度所得陷阱？
當工資上升、低成本優勢消失，產業又追不上高附加價值經濟時，國家如何陷入中度所得陷阱？
半導體 ETF 怎麼選？SMH、SOXX、SOXQ 完整比較
比較 SMH、SOXX 與 SOXQ 的費用率、指數規則、持股權重、ADR 限制與集中度，理解三檔半導體 ETF 的差異。
Covered Call 真的比較賺嗎？掩護性買權背後真相
Covered Call 常被包裝成穩定現金流策略；影片拆解權利金收入、上漲空間受限，以及下跌風險仍然存在的取捨。
台股融資五千億，真的是 1990 重演嗎？
用官方 API 可得期間的信用指標，拆解台股融資餘額、M2、融資市值比、家庭貸款與不動產信用集中度，判斷現在的風險和 1990 泡沫有何不同。
8個問題徹底看懂日圓命運、日本國債與央行決策
這支影片用 8 個問題理解日圓，也幫助大家看懂日本央行決策與日本國債問題。
投資主動式 ETF，你不可不知的五件事
主動式 ETF 與被動式 ETF 有什麼差異？影片整理溢價、費用、流動性、基金規模與資產配置等五個投資重點。
網路泡沫不是因為網路沒用：2000年科技股為何崩盤？
回顧 2000 年網路泡沫，說明改變世界的技術為何仍可能伴隨過高估值、脆弱商業模式與科技股崩盤。
臺北市側在臺北／新北邊界附近是否有房價溢價？
2026-10-24 重做版：人工保留17段、距市界與住宅配對距離均限500m，239對交易的模型市界條件價差為25.20%。僅10段有配對，規格為看過結果後選定，屬探索性描述。
認證有價，但誰拿走了？批發資料裡的產銷履歷與有機價差
用兩年農產品批發資料重算同日、同市場、同作物的認證與非認證價差，檢查認證訊號是否在批發端形成溢價。
ETF雙雄爭霸! 006208降費、分拆迎戰0050，投資人該如何選擇？
追蹤 0050 與 006208 的費率、分拆與長期持有成本差異。
美債殖利率飆升，美股震盪台股連動受影響
整理美債殖利率走升、股市評價與台股連動風險。
震撼彈！穆迪調降美債信評，台美股市場會天翻地覆嗎？關鍵解讀與投資對策全面揭露！
以 Moody’s 信評事件作為利率、風險溢酬與市場反應的短期觀察。
中美貿易休戰90天！台股、美股、中國股市為何「同步大漲」？
分析貿易談判消息與主要股市同步反應，作為事件型市場觀察。
台灣首檔主動式ETF登場！你不可不知的投資新選擇！
記錄台灣主動式 ETF 新制與產品推出背景，適合作為 ETF 市場制度變化筆記。
海湖莊園協議：美元霸權的終結號角，還是全球金融風暴的前奏？
你聽過海湖莊園協議嗎？雖然它不是一份正式的國際條約
巴菲特2025股東會：傳承、現金與投資哲學的深度解析
2025年5月3日，巴菲特在波克夏海瑟威（Berk
台幣狂升超過3%，這背後藏了什麼玄機？
2025年5月2日，台幣對美元匯率出現罕見劇烈波動
元大台灣50大幅調降管理費，我的006208該移轉嗎?
長期投資0050的朋友有福啦!農曆年前重棒消息，元
CFTC把台股列入窄基指數?對市場會有什麼影響?
說明 CFTC 窄基指數分類對市場與衍生品交易可能造成的影響。
基金市場轉型：從主動到被動的新趨勢
哈囉，大家好，歡迎來到PyInvest！好久不見，
5分鐘輕鬆變更收益分配帳戶，聰明省下ETF領息匯費成本!
隨著ETF投資熱潮持續發酵，受益人數已經超過500
公司為ESG做了哪些努力?永續報告書完整收錄!
介紹臺灣證券交易所公司治理中心的企業永續報告書及永續投資調查資料。
ESG分數哪邊找? 集保IR平台好好用!
介紹集保 IR 平台的 ESG 資料與企業資訊查詢功能，保留原文的操作示例。
高股息ETF怎麼選? 8檔股息型ETF一次搞懂!
存股風氣盛行，高股息定期帶來現金流量的特性，讓他成
5分鐘認識結合企業問券的ESG評級系統—S&P DJI ESG Score
介紹 S&P DJI ESG Score 與企業永續評鑑 CSA，理解問卷、資料來源及評級方式。
半導體ETF再添新兵! 5檔半導體ETF投資策略一次掌握!
就在本周，00911兆豐洲際半導體ETF正式上市，
00907上市了!2個月領一次息?! 升息環境下的永豐優息存股ETF值得投資嗎?
就在今天(5/24)，00907永豐優息存股ETF
2022/5/4 快報! 00908富邦全球入息不動產與基礎設施ETF開始公開募集! REITs ETF又添新兵!
REITs ETF新兵報到! 今天(5/4)有一檔
2022/4/29 快報! 00907永豐台灣優選入息存股ETF將下個月掛牌上市!
近期股市動盪，ETF市場卻格外熱鬧，下個月ETF市
2022/4/27 台股大跌! 高股息ETF有比較抗跌嗎? 投資人持續攤平0050?
今天大盤加權指數下跌了341點來到16303點，跌
00905 FT Smart ETF有多聰明? 完整投資策略深入解析!
本支影片針對FT臺灣Smart ETF(00905
2022/4/21 快報! 00905 FT台灣SMART ETF上市啦!
ETF市場再添新兵! 主打多因子投資策略的0090
平均股利率高達9.9%?! 富邦特選高股息30ETF 00900該入手嗎?
就在上個月，富邦投信推出高股息ETF 00900，
睽違4年，生技ETF再添新兵! 富邦基因免疫生技ETF 00897掛牌上市!
繼2017年群益NBI生技ETF(00678)後，
電動車ETF再添新兵，綠能電動車ETF 00896即將發行!
繼國泰智能電動車(00893)及富邦未來車(008
台灣半導體傲視群雄，2檔國家隊ETF即將上市!
台灣在半導體產業的表現全球有目共睹，然而，在台灣市
5分鐘認識如同看盤軟體的ESG AI評級系統—Truvalue Labs
Truvalue Labs為一家AI導向的ESG評
5分鐘認識資料導向的ESG評級系統—FTSE ESG
介紹 FTSE ESG 評級架構、支柱與主題分數，以及不同產業的曝險與評分方式。
5分鐘認識ESG獨立研究的領導品牌—Sustainalytics
介紹 Sustainalytics ESG 風險評級，理解風險曝險、管理能力與不可管理風險。
5分鐘認識主打與財務相關的ESG評鑑系統—MSCI ESG
介紹 MSCI ESG 評級、關鍵議題、產業權重，以及企業與基金評級查詢工具。
電動車熱潮來襲? ETF發行指日可待!
就在本月，富邦投信申請了MSCI ACWI IMI
富邦越南ETF溢價近20%? 折溢價對ETF有什麼影響?
本周一(4/19)富邦越南ETF強檔上市，上市第一
被動式破壞式創新ETF來襲，年初至今績效遠勝過大盤及ARKK! 俗稱小ARKK的MOON為何方神聖?
去年Q4，美股ETF悄悄上市了一檔ETF̵
ARK太空ETF掛牌了! 什麼是主動式ETF?
就在昨天(2021/3/30)，ARKX太空探索E
什麼是ESG? 能夠提升投資組合績效嗎?
認識 ESG 的環境、社會與公司治理面向，以及投資績效、評級差異與資料涵蓋範圍。
加入停利策略的定期定額績效表現怎麼樣?0056台灣高股息ETF (2008-2020)
本支影片分享3種不同投資策略在0056台灣高股息E
加入停利策略的定期定額績效表現怎麼樣?台灣50ETF (2008-2020)
本支影片分享3種不同投資策略在0050ETF上的回
科技股當道! 美國、中國、台灣誰厲害?
近年來隨著科技不斷的創新，改變了我們的生活方式。股
定期定額vs.單筆投資— 0056 台灣高股息ETF (2008-2020)
本支影片以台灣高股息ETF含息報酬為例，比較200
定期定額vs.單筆投資— 0050 台灣50ETF (2008-2020)
本支影片以台灣50ETF為例，比較2008-202
為什麼多數ETF的成交量都這麼小?ETF的流動性真的很差嗎?
一般我們在聊股票流動性時，第一時間一定會連想到成交
ETF套利交易大公開—淺談ETF折溢價
近期受到新冠肺炎疫情的影響，金融市場波動加劇，ET
存股正夯! 所有ETF都適合長期投資嗎?
從2008金融海嘯至今整整經歷了12年的大多頭時光
元石油正2免下市！什麼？ ETF也會下市？3分鐘了解ETF的下市門檻！
沙俄油價大戰加上新冠肺炎的影響，導致原油市場供需失
台股重挫30%，為什麼我的台灣50反一還在虧損?大解密為何槓桿反向ETF不適合長期持有!
新冠肺炎的不斷擴散，造成市場擔憂實體經濟受到影響，
你了解手中所持有ETF的特性嗎?為什麼投資ETF不能只看簡介?
近年來，隨著被動式投資蓬勃發展，ETF的類型也愈來
油價大戰開打，盤中驚見2字頭! 用原油ETF進場卡位合適嗎?
受到新冠肺炎的影響，許多國家開始封城，不但工廠無法
恐慌指數飆破40了! 5分鐘帶你認識VIX及其特性!
近期受到新冠肺炎的影響，美股股市連日大幅下跌，市場